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蝙蝠资本投资人屈田:青睐小而美的公司

屈田

“天使投资成功的回报率很高,可以到达100倍以上,所以100个项目里,只要成功一个,就把其他项目赔得钱都赚回来了。天使项目要决策快,长期观察可不行,项目就被拖死了。”

屈田正在寻找好的项目,他发现一家专门做火锅外卖的公司正在依靠互联网来改变人们的饮食习惯。足不出户就吃火锅外卖,虽然之前的海底捞早就推出了外送服务,但专业做火锅外卖的公司意味着在这个市场里进一步细分,有可能创造不一样的价值。

还有另一家公司同样有趣,客户可以将一整块巧克力作为礼物送给朋友,但不同的是,这家公司邀请了多名画师参与制造,可以将被送者的头像绘制在巧克力上,以工业化流水线的方式实现私人定制的可能。

屈田至少到现在依然认可这两种模式:“他们都有创新,而且在既有的规则里寻找新的方向。”目前,作为天使投资人,屈田也是一个创业者。他正在进行基金募集,计划募集1亿元人民币,所以当下的任务就是寻找到值得投资的项目。

“天使投资成功的回报率很高,可以到达100倍以上,所以100个项目里,只要成功一个,就把其他项目赔得钱都赚回来了。天使项目要决策快,长期观察可不行,项目就被拖死了。”

但其实对人的判断永远是最复杂的,在这个不断变化的商业环境里,人心叵测。虽然屈田说,他以为德才兼备最重要,而德应该更加被看重。

10倍增长

屈田一直以人作为切入点来判断项目是否具有投资价值,虽然这是他第一次创业,但无论是在阿里巴巴的投资经历,还是国际知名投资公司鼎晖的磨砺,都为他积累了足够的投资经验。“投资是件很刺激的事情,比创业还刺激,他激发了我内心深处对新奇事物的渴望。在清华大学读MBA的经历,对我从事风险投资行业起了非常关键的作用。清华MBA是非常好的平台,让他接触到国内非常成功的投资人。MBA课程设置对风险投资较为侧重。高建老师讲授的公司财务的课程,对做控制投资非常有帮助。”

进入阿里巴巴之后,屈田参与组建风险投资部门,算得上是这个部门的元老级人物。在这里,有两个公司案例让他声名鹊起。

阿里资本曾用一年的时间考察了一百余家移动互联网公司,并认为UCweb是最出色的公司:Ucweb具有一定的用户规模,UCweb用户活跃度角度较高,UCweb用户扩张成本非常低。此外,UCweb的产品非常好,用户口碑非常高。

在投资UCweb之前,公司内部曾有很多争议,如移动互联网浏览器为什么会有机会?屈田认为,UCweb做的不仅是浏览器,更重要的是上网工具,包括提供网址导航。他说,360很多成功的商业模式,是学习UCweb,是UCweb在移动互联网上先做起来的。

此外,UCweb团队非常好,无论从战略、团队管理方面,还是产品、技术方面,都非常好。

从阿里资本注入投资到现在,Ucweb的用户规模增长了100倍,商业模式逐步建立,发展非常健康。UCweb对外公布的数据显示,UCweb是第二大移动互联网平台,安装用户几亿,每天的登录用户可达几千万。

另一个是关于美团网的故事。团购市场一度非常混乱,很多家公司参与竞争。美团规模并不是最大的,但相对稳健。市场上对王兴是不是能够做成团购有很大置疑。王兴过去的创业经验主要以互联网社区为主,而团购要管理很大的线下团队。

阿里资本最终投资美团有几个原因:一是美团追求有质量的发展,而不是一味的追求规模。在发展规模相同的情况下,美团是团购公司中投入最小的。因此,在拥有相同资金的情况下,美团的后劲是最大的。

另外,王兴有很大的发展潜力。可能他过去的经历并不具备这个能力,但他有学习潜力。屈田坦言,这是阿里资本投资美团的最主要的原因。美团因为稳健的发展,冲到所有团购网站的前面,证明阿里资本一开始的判断是有道理的。

但随着时间流逝,屈田发现,阿里巴巴毕竟不是专业从事投资的公司,发展空间有限,于是他决定离开阿里投资,进入更加专业的鼎晖投资工作。

青睐小而美好的公司

2013年,在屈田的努力下,大朴网完成首轮融资,而投资者就是鼎晖。在大朴网上线仅8个月后,公司得到了来自本土最大投资机构—鼎晖创投的首期数千万元的资金注入。这也是继女装品牌裂帛、男士时尚品牌策恩后,又一家拿到融资的垂直类品牌电商。

当时的屈田认为,在淘宝大行其道、各类电商分庭抗礼的时期,未来比较有机会的是垂直的电子商务。

美国排名前十的电商中,有九家从事传统企业,线下业务已经很发达,具有很大的垂直领域。中国的线下渠道没有那么发达,很多垂直领域还没有巨头。屈田以为,有可能在互联网出现零售的大的垂直领域的系统。

而第一次见到大朴网创始人王治全的时候,屈田就认为他很靠谱儿,沉稳、果断,不喜欢烧钱。“在现在的市场环境下,新的渠道电商已经没有太多机会。各家的差异性也不大,就看谁起步早、烧钱多,因此未来电商的机会将主要集中在品牌电商领域。”于是这位谨慎而能洞悉到新市场的创业者创办了一家小而美好的电商公司。

最重要的是,王治全不着急,他缓慢地做产品,耐心地做公司。希望能够一板一眼,老老实实地把产品按照安全标准来做,大朴要靠一点点磨出来。当然这样做,会导致前期开发产品周期比较长,甚至在尝试过程中,因达不到标准,还要在设计以及市场上做一些取舍。比如明知道有些产品市场需求量比较大,同时也是大朴的目标消费群体所需要的,但最终还是选择放弃。正是这一点打动了身在鼎晖创投的屈田。

在两家著名机构浸淫之后,屈田认为自己可以创业了。他找到了一位非常优秀的在美国工作的中国合伙人与他一起做起了风险投资人。现在,他每天都忙于会见各种创业者,他需要经过不断地了解、体验、反思来确定自己喜爱的项目。

比如,刚才提到的那个火锅外卖公司,屈田最近频频请朋友们去家里设火锅宴,然后叫这家公司的外卖,他希望能让各种朋友都体会一下这家公司的服务,然后再作出决定。

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